ارزش‌گذاری شرکت‌های دانش بنیان (قسمت اول)

ارزش‌گذاری شرکت‌های دانش بنیان به شکل‌های مختلفی انجام می‌شود. در ادامه به برخی از روش‌های ارزش‌گذاری معمول در این حوزه اشاره خواهیم کرد:

1. روش درآمد: در این روش، ارزش شرکت بر اساس درآمدهای آینده مورد انتظار تخمین زده می‌شود. برای این منظور، عواملی مانند درآمدهای ناشی از فروش محصولات و خدمات، سود و زیان، نرخ رشد و ریسک‌های مالی در نظر گرفته می‌شوند.

2. روش قیمت به فروش: در این روش، ارزش شرکت بر اساس قیمت فروش محصولات یا خدمات آن تعیین می‌شود. این روش بیشتر در شرکت‌های دانش بنیانی که در حال فروش محصولات یا خدمات خود هستند و دارای درآمدهای قابل ملاحظه هستند، استفاده می‌شود.

3. روش مقایسه‌ای: در این روش، ارزش شرکت بر اساس ارزش شرکت‌های مشابه در صنعت یا بازار مشخص می‌شود. این روش معمولاً با استفاده از نسبت‌های مالی مانند نسبت قیمت به سود، قیمت به فروش و … انجام می‌شود.

4. روش دارایی: در این روش، ارزش شرکت بر اساس دارایی‌های آن محاسبه می‌شود. این دارایی‌ها ممکن است شامل دارایی‌های فیزیکی مانند تجهیزات و ساختمان‌ها، سرمایه فکری مانند برند و پتانسیل نوآوری و همچنین سرمایه انسانی باشد.

5. روش حق بیمه: در این روش، ارزش شرکت بر اساس حق بیمه استفاده از فناوری‌ها و دانش فنی شرکت برای تولید درآمد آینده تعیین می‌شود.

مهم است بدانید که ارزش‌گذاری شرکت‌های دانش بنیان معمولاً پیچیده است و نیاز به تخصص و دانش فنی بالا دارد. همچنین، این روش‌ها ممکن است با توجه به شرایط و ویژگی‌های هر شرکت متفاوت باشند.

روش درآمد در ارزش گذاری شرکتهای دانش بنیان

روش درآمد یکی از روش‌های معمول در ارزش‌گذاری شرکت‌های دانش بنیان است. در این روش، ارزش شرکت بر اساس درآمدهای آینده مورد انتظار تخمین زده می‌شود. برای این منظور، عواملی مانند درآمدهای ناشی از فروش محصولات و خدمات، سود و زیان، نرخ رشد و ریسک‌های مالی در نظر گرفته می‌شوند.

در این روش، ابتدا درآمدهای آینده مورد انتظار شرکت تخمین زده می‌شود. سپس با استفاده از نرخ بازده مورد انتظار برای صنعت یا بازار مربوطه، ارزش حاضر شرکت به دست می‌آید.

به عنوان مثال، فرض کنید یک شرکت دانش بنیان در حوزه فناوری اطلاعات فعالیت می‌کند.درآمدهای آینده مورد انتظار آن به صورت زیر است:

1: ۱۰۰۰۰۰میلیون
2: ۱۵۰۰۰۰میلیون
3: ۲۰۰۰۰۰میلیون

فرض کنید نرخ بازده مورد انتظار برای صنعت مربوطه ۱۰٪ است. با استفاده از این روش، ارزش حاضر شرکت به صورت زیر محاسبه می‌شود:

ارزش حاضر = (درآمد سال اول / (۱ + نرخ بازده)) + (درآمد سال دوم / (۱ + نرخ بازده)^۲) + (درآمد سال سوم / (۱ + نرخ بازده)^۳)

= (۱۰۰۰۰۰ / (۱ + ۰٫۱)) + (۱۵۰۰۰۰ / (۱ + ۰٫۱)^۲) + (۲۰۰۰۰۰ / (۱ + ۰٫۱)^۳)

ا= ۲۷۲۷۲۷٫۲

به این ترتیب، ارزش حاضر شرکت برابر با ۲۷۲۷۲۷٫۲میلیون است. البته، باید توجه داشت که این محاسبه تنها یک تخمین است.ممکن است با شرایط و ویژگی‌های هر شرکت متفاوت باشد.

روش قیمت به فروش در ارزش گذاری شرکتهای دانش بنیان

(P/S) یکی از روش‌های معمول در ارزش‌گذاری شرکت‌های دانش بنیان است. در این روش، ارزش شرکت بر اساس قیمت فروش محصولات و خدمات تولیدی تخمین زده می‌شود.

برای این منظور، ابتدا قیمت فروش محصولات و خدمات شرکت در نظر گرفته می‌شود. سپس با تقسیم این قیمت فروش بر درآمد شرکت، نسبت قیمت به فروش (P/S ratio) به دست می‌آید. این نسبت به عنوان یک شاخص معیار برای ارزش شرکت استفاده می‌شود.

به عنوان مثال، فرض کنید یک شرکت دانش بنیان در حوزه فناوری اطلاعات فعالیت می‌کند. قیمت فروش محصولات ،خدمات آن به صورت زیر است:

-سال 1: ۱۰۰۰۰۰میلیون
– سال2: ۱۵۰۰۰۰میلیون
– سال3: ۲۰۰۰۰۰ میلیون

با توجه به این قیمت فروش، نسبت قیمت به فروش به صورت زیر محاسبه می‌شود:

نسبت قیمت به فروش = (قیمت فروش سال اول / درآمد سال اول) + (قیمت فروش سال دوم / درآمد سال دوم) + (قیمت فروش سال سوم / درآمد سال سوم)

= (۱۰۰۰۰۰ / ۱۰۰۰۰۰) + (۱۵۰۰۰۰ / ۱۵۰۰۰۰) + (۲۰۰۰۰۰ / ۲۰۰۰۰۰)

= ۳

به این ترتیب، نسبت قیمت به فروش شرکت برابر با ۳ است. البته، باید توجه داشت که این محاسبه نیز تنها یک تخمین است و ممکن است با شرایط و ویژگی‌های هر شرکت متفاوت باشد.

روش مقایسه ای در ارزش گذاری شرکتهای دانش بنیان

این روش یکی از روش‌های معمول در ارزش‌گذاری شرکت‌های دانش بنیان است. در این روش، ارزش شرکت بر اساس قیمت فروش شرکت‌های مشابه در بازار تخمین زده می‌شود.

شرکت‌های مشابهی که در همان حوزه فعالیت می‌کنند و ویژگی‌های مشابهی با شرکت مورد بررسی دارند، در نظر گرفته می‌شوند. در مرحله بعد قیمت فروش این شرکت‌ها با یکدیگر مقایسه می‌شود. میانگین قیمت فروش آن‌ها به عنوان یک شاخص معیار برای ارزش شرکت مورد بررسی استفاده می‌شود.

فرض کنید یک شرکت دانش بنیان در حوزه فناوری اطلاعات فعالیت می‌کند.قیمت فروش شرکت‌های مشابه به صورت زیر است:

– شرکت 1: ۱۰۰۰۰۰ میلیون
– شرکت2: ۱۵۰۰۰۰ میلیون
– شرکت3: ۲۰۰۰۰۰ میلیون

با توجه به این قیمت فروش، میانگین قیمت فروش شرکت‌های مشابه به صورت زیر محاسبه می‌شود:

میانگین قیمت فروش = (قیمت فروش شرکت A + قیمت فروش شرکت B + قیمت فروش شرکت C) / تعداد شرکت‌ها

= (۱۰۰۰۰۰ + ۱۵۰۰۰۰ + ۲۰۰۰۰۰) / ۳

= ۱۵۰۰۰۰

به این ترتیب، میانگین قیمت فروش شرکت‌های مشابه برابر با ۱۵۰۰۰۰ میلیون است. البته، باید توجه داشت که این محاسبه نیز تنها یک تخمین است .ممکن است با شرایط و ویژگی‌های هر شرکت متفاوت باشد.

گروه متیس

گروه متیس در زمینه های مختلف از جمله شناخت شرکتهای دانش بنیان مطالبی را منتشر کرده است. خواندن این مطالب برای علاقه مندان این حوزه خالی از لطف نیست.